La reprise économique en Suisse

Le moteur économique a bel et bien redémarré en Suisse. C'est ce que confirment les dernières statistiques du produit intérieur brut (PIB): la création de valeur en Suisse s'est accélérée de 0,6% au quatrième trimestre 2017. Le Secrétariat d'Etat à l'économie a même revu à la hausse (à 0,7%) les chiffres du PIB pour le trimestre précédent. La croissance réelle de l'économie (c'est-à-dire corrigée de l'inflation) au second semestre 2017 s'élève donc à 1,6% par rapport au second semestre 2016. On peut donc affirmer qu'elle a bel et bien surmonté le deuxième contrecoup du choc du franc de début 2015. Après 1,4% de croissance en 2016, l'économie suisse avait en effet ralenti l'année dernière (+1,1%). Ce n'est qu'avec la nette accélération de mi-2017 que la reprise s'est véritablement concrétisée. Grâce à un début d'année sur les chapeaux de roue, nous avons pu relever notre pronostic de croissance pour cette année, d'un peu moins de 2% à 2,4%. Ainsi, l'économie suisse devrait croître nettement au-dessus de son potentiel de long terme (entre 1,5% et 2%). Mais cela signifie aussi que le taux d'utilisation des capacités de production se rapproche du maximum, ce qui créera des pressions inflationnistes tôt ou tard. Si l'appareil productif du pays travaille à plein régime, et qu'il devient toujours plus difficile de trouver de la main-d'œuvre disponible, les salaires finiront par augmenter plus vite et les entreprises seront en mesure de relever les prix des produits. D'ailleurs, l'inflation en Suisse est montée à 0,5% voire plus, après des années de baisse des prix. Certes, ce niveau n'a pas de quoi inquiéter la Banque Nationale Suisse (BNS). L'an passé, une bonne partie de l'inflation s'expliquait par l'augmentation des prix de l'énergie; or avec la stabilisation, voire la diminution prochaine des prix du pétrole, cet effet devrait s'estomper. Néanmoins, un franc qui se déprécie pousse mécaniquement vers le haut les prix des importations. On peut logiquement tabler sur une inflation moyenne de 0,6% pour cette année et de 0,9% pour 2019.